“京东8.8”遭质疑 公司回应称投资者“误读”

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    导读：京东旗下金融部门发布的首款超级理财产品京东8.8正式开售，8.8%这一数据引起了业内人士质疑，更被指忽悠投资者。

    近日，京东旗下金融部门发布的首款 超级理财产品京东8.8正式开售，8.8%这一数据引起了业内人士质疑，更被指忽悠投资者。


    对此，京东金融官方发表长微博回应称，有网友对年化现金支付率理解不足，将之误读成年化收益率。

    不过，华泰证券基金行业分析师王乐乐告诉记者，定期支付的钱从基金资产中来，其实是一种自动、约定赎回的概念，不受涨跌幅的限制，也不受是否盈利限制，直接从基金资产中赎回。即使基金最后跌了这部分钱也照样从中间扣，8.8%现金支付比率是一种自动赎回行为，但又不收赎回费，它绕过赎回费和分红两个概念，不是分红行为。

    京东发微博回应质疑

    4月15日，京东8.8在京东金融平台正式开售，抛出的8.8%现金支付比率概念引起一片质疑。

    公司发现一些网友对年化现金支付比率还不太明白，也没有耐心看购买的说明，直接将它误读成年化收益率。需要普及的是，首先，8.8%年化现金支付比率不等于年化收益率;其次，该款产品是混合基金非货币基金，有本质区别;第三，定期支付不是定期收益，更不是最终收益，是基金公司根据最近一年的市场表现，反复测算，才有了8.8%的量化指标;最后，不是每季度都支付8.8%，而是公司会在每季度最后一个月20日，给大家按上述比率支付现金，但不是每季度都支付8.8%.京东金融方面回应称。

    国泰基金管理有限公司方面亦指出，证监会不允许基金公司提约定收益率，京东金融推出这款产品，并且打出年化现金支付比率8.8%，都是经过证监会严格备案审查，才敢对外披露的。

    银率网理财分析师殷燕敏也告诉记者，年化收益率与现金支付比率有较大差异，年化收益率是把当前收益率 (日收益率、周收益率、月收益率)换算成年收益率来计算，是一种理论而非实际收益率，实际利率与投资期长短有关系。

    殷燕敏表示，年化现金支付比率是京东超级理财产品按照合同约定，计算定期支付金额，以及投资者的实际年收益率是多少，和定期支付比率并无关系。

    值得注意的是，对于定期支付的钱从何而来，京东表示，主要是从投资者的收益当中而来，相当于每季度分一次红。不过，这样的解释同样被认为有误导的嫌疑。

    定期支付的方式其实和以前基金分红方式是不一样的，之前的基金分红是实现净收益，并且分红之后不影响基金的净值。而定期支付就是按照一个固定的年化现金支付比率来支付，是一个定期定额的支付方式，保证一个稳定的现金流。定期支付的钱主要来源于，基金投资获得的一定收益，但当某个季度的收益没有达到年化8.8%时，则会赎回一部分基金的份额来进行分配。北京君德财富投资管理有限公高级产品经理何丽华指出。

    殷燕敏亦指出，现金支付比率不能看做分红，基金分红是指将基金收益的一部分以现金方式派发给基金投资者，即意味着只有基金赚钱了，投资者才会有分红。而定期支付是不论该基金赚钱还是亏钱，基金公司都会按照合约中规定的时间给投资者派发以定期支付比例计算的支付金额。

    专家：需看清购买何种产品

    资料显示，京东8.8未来将投资于债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的70%;投资股票等权益类资产的比例则不高于30%，包括买入、卖出股指期货合约价值。那么，这款偏债的混合基金产品实现8.8%的年化收益率是否靠谱呢?

    债券是相对透明和具有确定性的投资市场。伴随2013年债市的大幅调整，目前可供配置的高评级、中长期信用债的约定票息都属于较高水平。据不完全统计，目前有40余款信用债年化利率均达到8%以上，即使将范围缩小至AA级以上品种，也有大量收益在7%以上。可以预见，未来如果"京东8.8"配以适当的杠杆操作，这部分收益理论上有望达到8.8%.同时，如果单纯从投资范围和限制来归类，"京东8.8"与目前市场上主流的保本基金相当类似。根据银河证券基金研究中心提供的数据，今年一季度，全行业52只保本型基金平均收益率2.4%，高于"京东8.8"拟定的2.2%的季度定期支付比率。所以，如果单从数据上分析，"京东8.8"实现8.8%的年化收益率并非天方夜谭。国泰基金相关人士指出。

    何丽华指出，这款产品不是预期收益8.8%，而是没有保证收益和本金的一款产品。这款产品能否实现8.8%的年化收益率，主要还是看基金挂钩标的和基金收益的表现。其实，它挂钩的标的国泰安康养老基金，是一款偏债的混合基金，而今年一季度债基的表现还算可以，如果挂钩的标的表现好，达到8.8%还是有可能的。

    殷燕敏提醒投资者，近期，互联网理财产品的创新不断，这些产品不仅仅只挂钩货币基金一类，因此，投资时务必看清楚购买的是什么产品，认真阅读产品说明书，了解产品的风险、收益分配机制等基本信息，确定是否符合自身的风险承受能力以及投资风格，然后再做投资决策。